Изменения в стратегиях инвестирования
Венчурные капиталисты единодушно признают, что поддержка стартапов в сфере искусственного интеллекта требует особого подхода, отличного от предыдущих технологических трансформаций.
Как отметила Эйлин Ли, основательница и управляющий партнер венчурного фонда Cowboy Ventures, выступая на мероприятии TechCrunch Disrupt 2025, сейчас наступило необычное время для инвестиций. Опытный инвестор подчеркнула, что правила вложений кардинально изменились, поскольку некоторые компании в области ИИ достигают дохода в 100 миллионов долларов всего за один год с нуля.
Тем не менее, по данным исследований ее фирмы, инвесторы на стадии серии A не ограничиваются только быстрым ростом выручки. Это своего рода алгоритм с иными переменными и весовыми коэффициентами.
Среди критериев, которые сейчас оценивают инвесторы, по словам Ли, выделяются создание данных компанией, прочность конкурентных преимуществ, предыдущие достижения основателей и техническая глубина продукта. В зависимости от специфики бизнеса, результат расчета по этой формуле будет варьироваться, добавила она.
Вызовы для растущих стартапов
Джон Макнилл, сооснователь и генеральный директор фирмы по созданию стартапов DVx Ventures, указал, что даже компании, которые стремительно вырастают с момента запуска до 5 миллионов долларов выручки, часто сталкиваются с трудностями в привлечении последующих раундов финансирования. По его мнению, ситуация в инвестиционной сфере эволюционирует динамично.
Макнилл отметил, что инвесторы серии A теперь применяют те же строгие критерии к стартапам на посевной стадии, которые раньше использовались для более зрелых предприятий.
Он объяснил, что многие инвесторы осознали: прорывные компании чаще всего не обладают самой передовой технологией, но превосходят в стратегии выхода на рынок. Именно поэтому венчурные капиталисты серии A тщательно анализируют способность стартапов привлекать и удерживать клиентов.
Стив Джанг, основатель и управляющий партнер Kindred Ventures, не согласился с тем, что мощная стратегия выхода на рынок имеет решающее значение. Он считает неверным утверждение, будто средняя технология в сочетании с отличным маркетингом гарантирует успех в привлечении средств и клиентов. По его словам, необходимо наличие обоих элементов в равной мере.
Позже Макнилл уточнил, что надежный продукт все же важен, но его первоначальное замечание касалось необходимости с самого начала разрабатывать выдающуюся стратегию продаж и маркетинга. Инвесторы стали гораздо более искушенными в оценке подходов к рынку, чем раньше, подчеркнул он.
Обсуждение приоритетов между маркетингом и технологиями всплыло позже на конференции, когда Рой Ли, основатель вирусного стартапа Cluely, заявил со сцены, что запуск продукта с минимальной функциональностью, даже при огромной популярности в соцсетях, не всегда оказывается удачным решением.
Давление на инновации и перспективы
Эйлин Ли добавила, что стартапы в ИИ сталкиваются с необходимостью выпускать обновления продуктов и новые функции в беспрецедентно быстром темпе, чтобы опередить существующие компании, которые могут предложить аналогичные решения. Взглянув на объемы релизов от OpenAI и Anthropic, предприниматели должны определить, как соответствовать их скорости и качеству поставок, отметила она.
Несмотря на требования к молниеносному росту и ускоренному развитию продуктов, участники панели сошлись во мнении, что индустрия ИИ находится на начальной стадии. Как выразился Джанг, явных победителей пока нет даже среди моделей больших языков, поскольку конкуренты активно наступают на пятки.
Это открывает возможности для стартапов по вытеснению предполагаемых лидеров, будь то давние игроки на рынке или быстрые новички.