Рекордный фонд в $3 млрд
Menlo Ventures объявила о закрытии нового фонда объёмом $3 миллиарда — это крупнейшее привлечение средств за всю 50-летнюю историю компании. Главным драйвером успеха стали инвестиции в ИИ-портфель, и прежде всего в стартап Anthropic. По данным Bloomberg, доля Menlo в разработчике моделей теперь оценивается примерно в $14 миллиардов.
Рискованная ставка на Anthropic
В 2024 году Menlo сделала смелую инвестицию в размере $750 миллионов, которая, по словам представителей фирмы, была «ставкой на всю компанию». Это позволило венчурному фонду возглавить раунд D Anthropic, в результате которого оценка стартапа выросла в четыре раза — до $18,4 миллиарда.
Хотя сам объект инвестиций вряд ли можно было назвать чрезвычайно рискованным, способ, которым Menlo привлекла такие деньги, оказался куда более дерзким. К тому моменту фирма уже участвовала в раунде C Anthropic, когда у компании ещё не было готового продукта. Однако к 2024 году, задолго до появления Claude Code и Claude Mythos, Anthropic демонстрировала явные признаки успеха: она заключила сделку с Amazon на $4 миллиарда и привлекала пристальное внимание венчурных капиталистов. Основанная бывшими исследователями OpenAI, включая брата и сестру — CEO Дарио Амодеи и президента Даниэлу Амодеи, — компания быстро стала восходящей звездой ИИ-индустрии.
Как собрали $750 миллионов в разгар венчурной зимы
В 2024 году венчурный рынок только начинал восстанавливаться после постпандемического спада, и крупные игроки вроде SoftBank и Tiger Global всё ещё зализывали раны. Чеки на три четверти миллиарда долларов никто не выписывал.
Menlo пошла нетрадиционным путём: основную часть сделки — около $500 миллионов — оформили как специальный инвестиционный механизм (SPV), то есть разовое юридическое лицо для объединения средств разных инвесторов под одну сделку. Ещё $250 миллионов компания добавила из собственного фонда, а также поступили вложения от инсайдеров Menlo, в результате общий раунд достиг $750 миллионов, как тогда сообщал Forbes.
SPV стали обыденностью, но не без рисков
С тех пор SPV для ИИ-инвестиций расплодились как тараканы, причём Anthropic стала одной из главных целей. Ситуация дошла до того, что в прошлом месяце компания выпустила предупреждение, назвав все несанкционированные SPV и вторичные рынки, торгующие её акциями, «мошенническими схемами».
Тем не менее, для инвесторов официальной сделки Menlo 2024 года агрессивный подход окупился с лихвой: позже фирма приняла участие в раундах E и F Anthropic.
Фонд Anthology и другие успехи
Вдобавок Menlo в том же 2024 году запустила совместно с Anthropic стартап-фонд на $100 миллионов, получивший милое название Anthology. По данным источника, знакомого с ситуацией, на сегодняшний день объём вложенного капитала приблизился к $250 миллионам. Фонд поддержал уже более 60 компаний, предоставляя им доступ к руководству Anthropic и кредиты на использование Claude, а также принёс первые ощутимые результаты. Среди выходов — Graphite (куплена Cursor) и Astrix Security (приобретена Cisco).
Anthology позволил Menlo держать руку на пульсе ИИ-стартапов на самых ранних стадиях. В результате венчурная фирма завоевала репутацию одного из ведущих инвесторов в ИИ, а в её портфеле теперь числятся такие звёзды, как OpenRouter, Higgsfield, Legora, Lovable, OpenEvidence и многие другие.