За последние годы венчурные инвесторы вложили миллиарды в компании, работающие с ИИ, поскольку эта технология сохраняет влияние в Кремниевой долине и за её пределами. Однако не все проекты в сфере ИИ привлекают внимание капиталистов.
Даже если сейчас многие фирмы добавляют «ИИ» в своё название, некоторые идеи стартапов уже потеряли популярность у инвесторов. Мы поговорили с представителями венчурного капитала, чтобы выяснить, чего они больше не ищут в SaaS-продуктах на базе ИИ.
Что сейчас в фаворе у инвесторов
Среди популярных направлений — стартапы, создающие инфраструктуру, изначально заточенную под ИИ, вертикальные SaaS-решения с собственными данными, системы действий, которые помогают пользователям выполнять задачи, а также платформы, глубоко встроенные в ключевые рабочие процессы. Так считает Аарон Холидей, управляющий партнёр в 645 Ventures.
Что стало скучным и неинтересным
Холидей перечислил категории, которые сейчас вызывают мало энтузиазма: тонкие слои над рабочими процессами, универсальные горизонтальные инструменты, простое управление продуктами и поверхностная аналитика — всё то, что теперь может взять на себя ИИ-агент.
Абдул Абдирахман из F Prime добавил, что вертикальное ПО без защитных рвов в виде эксклюзивных данных тоже ушло в прошлое. Игорь Рябенький, основатель и управляющий партнёр AltaIR Capital, развил эту мысль: инвесторы избегают всего, что лишено настоящей глубины продукта.
«Если преимущество продукта в основном в интерфейсе пользователя и автоматизации, этого уже недостаточно. Порог входа снизился, и создать настоящий ров стало сложнее», — отметил он.
Новичкам на рынке стоит сосредоточиться на полном контроле над рабочими процессами и глубоком понимании проблемы с самого начала, считает Рябенький. Огромные кодовые базы больше не дают преимущества. Ключевыми стали скорость, концентрация и быстрая адаптация. Ценообразование тоже меняется: жёсткие модели по местам сложнее защищать, а usage-based подходы лучше подходят для текущей ситуации.
Владение процессами важнее выполнения задач
Джейк Сапер, генеральный партнёр в Emergence Capital, акцентировал внимание на владении процессами. Разница между Cursor и Claude Code — это сигнал тревоги. «Один контролирует рабочий процесс разработчика, другой просто выполняет задачу. Разработчики всё чаще выбирают выполнение вместо процесса», — пояснил он.
Продукты, ориентированные на «липкость рабочих процессов» — то есть на то, чтобы привлекать как можно больше людей для постоянного использования, — рискуют проиграть, поскольку агенты захватывают контроль над процессами.
«До Claude заставить людей работать в твоём ПО было мощным преимуществом, но если задачи выполняют агенты, кому нужен человеческий процесс?» — сказал Сапер.
Интеграции тоже теряют привлекательность, особенно с появлением протокола контекста моделей MCP от Anthropic, который упрощает подключение ИИ к внешним данным и системам. Теперь не нужно скачивать кучу интеграций или строить их для клиентов — достаточно MCP.
«Быть коннектором раньше было рвом, скоро это станет просто утилитой», — подытожил Сапер.
Автоматизация задач уходит на второй план
Инструменты для автоматизации процессов и управления задачами, координирующие человеческую работу, становятся менее востребованными, если агенты сами выполняют задачи, отметил Абдирахман. В качестве примеров он привёл публичные SaaS-компании, чьи акции падают на фоне появления более эффективных ИИ-нативных новичков.
Рябенький уточнил, что сейчас трудно привлекать инвестиции компаниям, чьи продукты легко скопировать. «Универсальные инструменты продуктивности, софт для управления проектами, простые клоны CRM и тонкие ИИ-обёртки над существующими API — вот типичные неудачники. Если продукт — это в основном интерфейс без глубокой интеграции, эксклюзивных данных или знаний о процессах, сильные ИИ-команды перестроят его за считанные дни. Поэтому инвесторы осторожничают».
Что остаётся привлекательным
В SaaS ценится глубина и экспертиза, особенно в инструментах, встроенных в критические процессы. Компаниям сейчас нужно глубоко интегрировать ИИ в свои продукты и скорректировать маркетинг под это, советует Рябенький.
«Инвесторы перенаправляют капитал в бизнесы, владеющие процессами, данными и отраслевыми знаниями. А отходят от продуктов, которые легко скопировать».